Finden Sie die höchste Rückkehr mit dem Sharpe Ratio Wenn es um Geld geht, ist jeder von der gleichen Religion. - Voltaire Die meisten Menschen würden zustimmen, dass sie machen wollen und haben Geld, aber nur sehr wenige Menschen würden sich auf die Höhe des Risikos, die sie bereit sind, zu nehmen, um das Geld zu machen. Daher muss das Risiko die erste Frage Sie Adresse sein, wenn Sie bei der Auswahl Ihrer Investitionen suchen. Tutorial: Top Stock-Picking-Strategien In diesem Artikel zeigen Sie auch, warum die Sharpe-Ratio kann Ihnen helfen, festzustellen, welche Asset-Klassen liefern die höchsten Renditen unter Berücksichtigung des Risikos. Das Sharpe-Verhältnis ist so konzipiert, dass eine Einheit der Belohnung für jede Maßeinheit des Risikos gemessen wird. Werfen wir einen Blick auf diese einfache Verhältnis im Detail. Sharpe Ratio Dynamics Die Sharpe Ratio, die von Nobelpreisträger William Sharpe entwickelt wurde, dient dazu, zu messen, wie viele überschüssige Renditen ein Investor über die risikofreie Rate für jede Risikoeinheit erreichen kann. Somit misst das Shape Ratio den risikorelevanten Wert der Vermögenswerte der Anleger über das US-Finanzministerium hinaus. Werfen wir einen Blick auf die effiziente Grenze Chart unten, um besser zu veranschaulichen das Konzept der Risiko-, Rückkehr-und Sharpe-Verhältnis. Abbildung 1: Effizienter Frontier - wenn Sie alle Investitionsentscheidungen, die Sie zu Ihrer Verfügung haben - Aktien, Obligationen und Portfolios von Aktien und Obligationen, etc. - auf der obigen Grafik darstellen, wird das resultierende Diagramm durch eine nach oben gerichtete Kurve bekannt sein Als die effiziente Grenze. Return Dynamics Ohne Risiko zu übernehmen, können Sie eine Rendite erzielen, wie im Chart durch das risikofreie Portfolio des US-Finanzministeriums angegeben. Um ein zusätzliches X-Prozent der Rendite zu erreichen, müssen Sie Z-Risiko einnehmen. Portfolio A repräsentiert Ihr Risiko und Ertrag. Die Sharpe-Ratio von Portfolio A kann einfach als X dividiert durch Z definiert werden. Die Portfolios B und C liefern eine höhere Rendite, wenn Sie ein zusätzliches Risiko über Z hinausgehen. Im Gegensatz zu Portfolio B und C werden die Portfolios A und A eine Höhere Rendite für das gleiche Risiko des Risikos Z. Somit ist A bevorzugt zu A und A ist zu A vorzuziehen. Das Sharpe-Verhältnis von A ist definiert als XY dividiert durch Z. Daher ist das Sharpe-Verhältnis von A höher als das Von A. Bei gleichem Risiko Z kann davon ausgegangen werden, dass jedes Portfolio, das X plus zusätzliche Renditen bereitstellt, als überlegen betrachtet werden sollte. Die zusätzlichen erzielbaren Erträge werden durch die effiziente Grenze begrenzt. Anhand dieser Methode können wir auch annehmen, dass die Portfolios B und C überlegen sind, wenn ihre Sharpe-Verhältnisse höher sind als die von A. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie in Understanding The Sharpe Ratio und The Sharpe Ratio Can Oversimplify Risk. Abbau der Sharpe Ratio Eine gemeinsame mathematische Definition der Sharpe Ratio für ein Portfolio ist die Überschussrendite des Portfolios über den risikolosen Zinssatz geteilt durch die Standardabweichung des Portfolios. Hier ist eine Veranschaulichung des Sharpe-Verhältnisses im gleichen effizienten Grenzdiagramm: Es kann gefolgert werden, dass für ein gegebenes Risiko (sp) Portfolio A ein höheres Sharpe-Verhältnis erreichen kann, indem man dem blauen Pfeil in Richtung der effizienten Grenze folgt oder für Eine gegebene Rendite (Rp), kann Portfolio A auch ein höheres Sharpe-Verhältnis erreichen, indem man dem roten Pfeil zur effizienten Grenze folgt. Sharpe Ratio und Risiko Die Charts und die Formel zeigen, dass die Sharpe-Ratio die überhöhten Renditen durch Addition von Risiken, wie sie durch Standardabweichung definiert wird, benachteiligt. Die Standardabweichung wird auch allgemein als Gesamtrisiko bezeichnet. Mathematisch ist das Quadrat der Standardabweichung die Varianz. Markowitzs Definition von Risiko. (Für weiterführende Informationen siehe Understanding Volatility Measurements.) Warum hat Sharpe die Standardabweichung gewählt, um überschüssige Renditen für Risiken anzupassen und warum sollten wir uns interessieren? Wir wissen, dass Markowitz die Abweichung als von den Anlegern nicht zu wünschende Abweichung definiert hat. Abweichung ist ein Maß für die statistische Ausbreitung oder ein Hinweis darauf, wie weit sie vom Erwartungswert entfernt ist. Die Quadratwurzel der Varianz oder Standardabweichung hat dieselbe Einheitsform wie die zu analysierende Datenreihe und wird üblicherweise zur Messung des Risikos verwendet. Das folgende Beispiel veranschaulicht, warum Investoren sich um Varianz kümmern sollten: Ein Investor hat die Wahl zwischen drei Portfolios, alle mit erwarteten Renditen von 10 für die nächsten 10 Jahre. Die durchschnittlichen Renditen in der nachstehenden Tabelle geben die erwartete Erwartung an. Die für den Anlagehorizont erzielten Renditen werden durch jährliche Renditen angegeben, die zusammenfassend berücksichtigt werden. Wie die Daten-Tabelle und das Diagramm unten deutlich veranschaulicht, nimmt die Standardabweichung Rückkehr von der erwarteten Rückkehr. Wenn es kein Risiko gibt, null Standardabweichung, Ihre Rückkehr entspricht Ihren erwarteten Renditen. Erwartete durchschnittliche RenditeJ. Welles Wilder, Jr. 8211 Volatilitäts-Breakout-Trading-Strategie (Einstieg) I. Trading Strategy Entwickler: J. Welles Wilder, Jr. Konzept: Trendfolgen basierend auf Volatilitätsausbrüchen. Quelle: Wilder, J. W. (1978). Neue Konzepte in technischen Handelssystemen. Greensboro: Trendforschung. Forschungsziel: Leistungsüberprüfung des 2-Phasen-Umkehrmodells (Longshort). Spezifikation: Tabelle 1. Ergebnisse: Abbildung 1-2. Portfolio: 42 Futures-Märkte aus vier großen Marktsegmenten (Rohstoffe, Währungen, Zinsen und Aktienindizes). Daten: 33 Jahre seit 1980. Testplattform: MATLAB. II. Empfindlichkeitstest Nach allen 3-D-Diagrammen folgen 2-D-Konturdiagramme für Profitfaktor, Sharpe Ratio, Ulcer Performance Index, CAGR, Maximum Drawdown, Procent Profitable Trades und Avg. Win Avg. Verlustrate. Das abschließende Bild zeigt die Empfindlichkeit der Eigenkapitalkurve. Geprüfte Variablen: Constant amp LookBack (Definitionen: Tabelle 1): Abbildung 1 Portfolio Performance (Eingänge: Tabelle 1 Provisionsverzögerung: 0).
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